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责任编辑：孙剑嵩作者：朱邦凌6月14日凌晨，美联储6月议息结果将出炉。由于近期非农数据强劲，美国国内通货膨胀压力隐现，美联储在年内二次加息已板上钉钉。也就是说，美联储再度加息在预期中已成定局。这次加息之后，美联储的联邦基准利率将达到1.75%-2%。

互换市场的投资者认为回购利率几无变化，这与10月初相差甚远，当时他们预计加息将近100个基点到7.5%。这在一定程度上是因为印度最大的进口产品石油的价格下跌，2018年亚洲表现最差的主要货币印度卢比也已企稳。美联储可能暂停加息周期的预期，加上经济的外部风险已经消退，促使印度央行将注意力集中在增长放缓和通胀等国内因素上。

大家谈到2018年存在的问题，包括给2019年出谋划策的时候，第一融资要收紧，央行可以做流动性的回报，银行要做更多的信贷支持，但这种状态其实并不是很新的提法，从2017年就开始提，到2018年还在坚持。我们看到最近银监会包括政治局会议谈到更多的邀请各监管机关加强政策的落实力度。为什么呢？因为我们看到政策的落实起码显现得并没有那么乐观。我们看到社融还在收缩，而且收缩的量并不小。我们看到社融相比去年同期收缩了5000多亿，而且结构里出现表外三项即影子银行收缩了6000多亿，整个社融收缩5000多亿，表外收缩6000多亿，证明表内承接得并不好。而做政策的时候，是希望表内融资承接好表外融资，表外融资进入表内融资的过程中，不会影响企业的经营，不会让企业融不到钱，但2018年的结果并不是很好的结果。信贷没有很快增长，信贷不增长，表外又收缩，让老百姓从哪里融资？这是老百姓包括企业的盈利受到压力的同时，大家很难获得低成本的融资。

此前，小微时贷有一个融资租赁车辆标，采用的是售后回租的方式。具体来说，车主先把车“卖”给小微时贷指定的融资租赁公司，然后小微时贷再把车租给车主，车主每个月给小微时贷支付一定的租金。相当于是车主把车直接“卖”给平台，属于偷换“融资租赁”大的概念。

（三）经济升级和扩大开放2019年5月和6月，科创板将渐行渐近的推出。转融通机制的出台完善了科创板的做空机制。金融行业准入标准的逐步放宽，首先对证券保险等金融行业的资产重估和业绩提升具有重要帮助。其次，推动制造业高质量发展和消费升级是经济结构转型升级的持续动力。从宏观的角度来看，流动性边际收紧的影响在4月中下旬回调中已经充分体现，因此券商板块和成长板块在5月政策驱动中具备上行的优势。

高盛集团全球宏观联席主管格萨拉里指出，当前全球主要央行并未追随美联储的紧缩脚步，而且短期内这种趋势也不太可能出现。因为对于多数非美央行而言，如果不继续维持低利率水平可能会抑制它们的经济增长。欧元区货币紧缩周期将延后目前在货币政策上最值得关注的是欧央行的动向，因为其当下正处于两难的局面。欧洲央行管理委员会在6月会议上如期维持量化宽松计划至今年年底。并且，目前不少业内专家认为，近期欧洲的经济数据和意大利的政治发展可能会导致该计划再次被延长。